【6%超え】配当利回りが高い世紀東急工業(1898)が長期保有に向かない理由について解説!

建設株

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この記事でわかること
  • 世紀東急工業(1898)とは
  • 株価・配当について
  • 最新の決算・株価指標の推移
  • 長期保有に向かない理由
  • 世紀東急工業(1898)に投資するべきか
うさぎ<br>パイセン
うさぎ
パイセン

こんにちは!

うさぎパイセン(@usagipaisenn)

です!

今回は建設会社の「世紀東急工業(1898)」について解説していきます。

本記事の結論
  • 世紀東急工業(1898)は主に道路の施工・舗装をする建設会社
  • 株価は増配ニュースを受けて346円(+26.8%)急騰
  • 2024年の配当は90円と2023年の30円から60円増配、一時配当利回り8%超え
  • 配当性向は94.7%と高い
  • 株価指標は全体的に低迷気味、BPSは右肩上がりで増加
  • 純利益は過去最低値かつ配当性向が高めなこともあり、長期保有には向かない銘柄

世紀東急工業(1898)はなぜ長期投資に向かない?

世紀東急工業(1898)に投資しても大丈夫?

上記のような疑問を解決できる記事になっています。

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1.世紀東急工業(1898)の事業内容

『世紀東急工業(1898)』とは、道路の施工・舗装を主業務にしている建設会社です。

事業内容道路の施工・舗装
資本金20億円
(2023年3月31日末現在)
発行済株式の総数37,424,507株
(2023年3月31日末現在)
所在地東京都港区芝公園2-9-3

世紀東急工業は建設関係の会社なんだね!

かめ太
かめ太
うさぎ<br>パイセン
うさぎ
パイセン

東証プライムに上場しており、JPX日経中小型株指数の構成銘柄となっています!

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2.世紀東急工業(1898)の株価推移(チャート)

株価1507円
配当利回り5.97%
※2025年2月4日時点

こちらは世紀東急工業の過去510年間のチャートになるのですが、2023年5月に944円から1290円と346円(+26.8%)急騰する場面があります。

何でこんなに急騰したの?

かめ太
かめ太
うさぎ<br>パイセン
うさぎ
パイセン

それは世紀東急工業の2023年3月期の発表内容によるものです!

株価が急騰した理由

株価が+26.8%も急騰した理由は「大幅な増配」が要因としてあります。

株価が急騰した理由

年間配当30円→90円と60円の大幅増配

のちに後述する配当金のグラフを見てもわかりますが、60円の増配はかなり大きく配当利回りも一時は8%を超える水準になりました。

60円も増配したなら買った方がいいんじゃない?

かめ太
かめ太
うさぎ<br>パイセン
うさぎ
パイセン

個人的には全力で買い進めることはおすすめしません。理由は配当性向の所で解説します!

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東亜道路工業(1882)との比較チャート

 世紀東急工業(青)東亜道路工業(赤)
株価1450円4765円
配当利回り6.21%1.89%
株価リターン106.56%158.27%
時価総額544.15億500.08億
※2023年8月1日時点

時価総額が近いかつライバル会社の東亜道路工業と比較した5年チャートになります。

世紀東急工業は配当利回りが6.21%と高いですが、株価のリターンではアウトパフォームしていることがわかります。

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3.世紀東急工業(1898)の配当について

  • 配当金の推移
  • 配当利回りの推移
  • 配当性向の推移

3.1.配当金の推移

以下のデータを参照
年間配当金額:世紀東急工業 決算短信より

こちらは過去10年の配当金の実績を表すグラフになります。

グラフを見ると2024年の配当は90円と前年の30円から60円増配していることがわかります。

60円の大幅増配が株価の急騰に繋がったんだよね!

かめ太
かめ太
うさぎ<br>パイセン
うさぎ
パイセン

一見嬉しいニュースですが、個人的には投機的要素が少しあるなと思います。理由は配当性向の所で記述します!

尚、世紀東急工業の配当方針は「配当性向100%・DOE8%を目標とした株主還元」となっています。

DOE(株主資本配当率)とは

DOEとは株主資本配当率と呼ばれ、企業が株主資本に対してどの程度の配当を支払っているかを示す指標

また、2025年は中間配当が45円で確定している為、期末配当も45円が支払われれば配当維持となります。

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3.2.配当利回りの推移

以下のデータより算出
年間配当金額:世紀東急工業 決算短信より
各年の株価:Yahoo Financeより

こちらは年間配当金と各年の12月の株価から算出した過去10年間の配当利回りの推移グラフになります。

グラフを見ると配当金の増減に応じて配当利回りが変化していることが分かります。

2019年以降は4%超えとかなり高い水準なんだね!

かめ太
かめ太
うさぎ<br>パイセン
うさぎ
パイセン

60円の増配発表直後は一時8%を超える利回りを記録しています!

25/2/4時点の
配当利回り
5.97%
過去10年間の
平均配当利回り
3.85%
買い時の
配当利回り
3.8%

2015年〜2024年(10年間)の過去平均は3.85%と現在の配当利回り5.97%は高水準であることがわかります。

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世紀東急工業の配当が高い理由

何で世紀東急工業の配当金・配当利回りは高いの?

かめ太
かめ太
うさぎパイセン
うさぎパイセン

それは事業内容が道路舗装などのインフラ整備であり、仕事が半永久的に継続するからです!

国道であれば管轄は国土交通省であり、国からの依頼となる為、依頼主が倒産すると言うリスクは限りなく低いです。

さらに道路を一度舗装すれば終わりかと言えばそうでは無く、数年で舗装し直す必要がある為、半永久的に仕事があると言えます。

つまり、半永久的に仕事があると言うことは利益の安定に繋がり、高い配当が出せると言うことです。

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3.3.配当性向の推移

以下のデータより算出
年間配当金額・EPS(1株当たり利益):世紀東急工業 決算短信より

こちらは年間配当金とEPSから算出した過去10年間の配当性向の推移グラフになります。

わかりますグラフを見ると2024年は配当性向が119.7%と100%を超えていることが。

配当性向とは

会社の利益をどれだけ配当金に充てているかを表す指標

利益以上を配当金に充ててるってことだよね?

かめ太
かめ太
うさぎ<br>パイセン
うさぎ
パイセン

そういうことになります!

配当性向が100%に近づくほど、株主還元を積極的に行っていることになりますが、利益のほぼ全てを配当金に充てている為、企業への自己投資が出来なくなることを指します。

うさぎ<br>パイセン
うさぎ
パイセン

100%を超えるようなことになれば会社からお金が流出していることなので注意していきましょう!

4.世紀東急工業(1898)の株価指標

  • EPS(企業の成長性を図る指標)
  • PER(株価から割安度を図る指標)
  • BPS(企業の財務安定性を図る指標)
  • PBR(純資産から割安度を図る指標)
  • ROE(企業が自己資本に対してどれだけの当期純利益を上げているのかを表す指標)
  • ROA(総資産に対してどれだけの当期純利益を上げているのかの指標)
うさぎ<br>パイセン
うさぎ
パイセン

今から6つの株価指標について

解説していきます!

4.1.EPSの推移

以下のデータを参照
EPS(1株当たり利益):世紀東急工業 決算短信より

こちらは過去10年間のEPS(1株当たり利益)の推移グラフになります。

2020年には162.4円になったものの、その後は下落が続き、2023年時点では30.7円まで減っています。

しかし、次年度は75.2円まで回復しており、2025年予想は101.4円となっています。

2023年は一時的な業績悪化だったんだね!

かめ太
かめ太
うさぎパイセン
うさぎパイセン

現在の業績は回復傾向にあることから今後は配当の維持・増配に期待出来ます!

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4.2.PERの推移

以下のデータから算出
各年の株価:Yahoo Financeより
EPS(1株当たり利益):世紀東急工業 決算短信より

こちらは各年の株価とEPS(1株当たり利益)から算出した過去10年間のPERの推移グラフになります。

グラフを見ると2023年のPERは26.4倍と過去10年と比較してもかなり高い水準にあります。

なんでPERが急激に増えているの?

かめ太
かめ太
うさぎ<br>パイセン
うさぎ
パイセン

それは増配ニュースによる株価の急騰によるものです!

また、EPSが減少傾向にあることもあってPERは26倍を超える水準にあります。

10年の最大値26.4倍
10年の最低値3.35倍
10年の平均値10.41倍
割高基準10倍以上
割安基準10倍以下

過去10年間の平均PER10.41倍と比較すると現在のPER15.01倍は割高水準です。

しかしまた、日経平均株価やプライム全銘柄と比較すると若干の割安感はあります。

25/2/5時点世紀東急工業日経平均プライム全銘柄
PER15.01倍15.79倍15.43倍

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4.3.BPSの推移

以下のデータを参照
BPS(1株当たり純資産):世紀東急工業 決算短信より

こちらは決算短信から参照した過去10年間のBPSの推移グラフになります。

BPSのグラフは右肩上がりで増加していることが分かります。

BPSが増加しているってことは財務は健全?

かめ太
かめ太
うさぎ<br>パイセン
うさぎ
パイセン

確かに今は健全ですが、配当性向が高いことを踏まえると今後BPSが減少傾向になることが予想されます!

配当性向が高めだった2023年・2024年を見ると増加傾向から横ばいに転じていることがわかります。

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4.4.PBRの推移

以下のデータから算出
各年の株価:Yahoo Financeより
BPS(1株当たり純資産):世紀東急工業 決算短信より

こちらは各年の株価とBPS(1株当たり純資産)から算出した過去10年間のPBRの推移グラフになります。

PBRは過去10年間を見ると2023年までは減少傾向にありましたが、その後は増加しており、現在のPBRは概ね1.4倍となっています。

2024年は何で急激に増加しているの?

かめ太
かめ太
うさぎパイセン
うさぎパイセン

BPSが概ね横ばいであることを踏まえると株価の上昇が要因となっています!

10年の最大値1.94倍
10年の最低値0.69倍
10年の平均値0.97倍
割高基準1.0倍以上
割安基準1.0倍以下

2025年2月時点のPBRは1.39倍なので割高な水準にあります。

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4.5.ROEの推移

以下のデータから算出
純利益・純資産:世紀東急工業 決算短信より

こちらは純利益と純資産から算出した過去10年間のROEの推移グラフになります。

2013年には32.66%だったROEが2023年には2.84%まで下落しています。

自己資本を効率良く使えてないってことだね・・・

かめ太
かめ太
うさぎ<br>パイセン
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パイセン

ROEが悪くなっているということは経営効率の悪い企業ということになります!

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4.6.ROAの推移

以下のデータから算出
純利益・総資産:世紀東急工業 決算短信より

こちらは純利益と総資産から算出した過去10年間のROA推移グラフになります。

こちらもROEと同様に減少傾向が続いており、2023年のROAは1.43%と2016年の9.87%より-8.44%も減少しています。

株価指標を見る感じだと企業の成長は鈍化していて経営効率もどんどん悪くなっているんだね!

かめ太
かめ太
うさぎ<br>パイセン
うさぎ
パイセン

株価指標の総評として投資妙味は薄いです・・・

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5.世紀東急工業(1898)の企業業績

こちらは世紀東急工業(1898)過去10年の「営業収益」・「営業利益」・「経常利益」・「純利益」の推移グラフになります。

「営業収益(売上高)」に関しては増加傾向にありますが、2023年の純利益は過去10年で最も低い水準となっています。

純利益が減少傾向にあって配当性向が100%に近い水準にあるってことはこれ以上増配が見込めないってこと?

かめ太
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うさぎ<br>パイセン
うさぎ
パイセン

配当性向100%ということは純利益を全て配当として株主還元するということなので純利益が減っていけば当然配当も減配になる可能性が高いです!

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6.世紀東急工業(1898)の将来性

世紀東急工業は今後どうなっていくと思う?

かめ太
かめ太
うさぎ<br>パイセン
うさぎ
パイセン

現在は増配ニュースで株価が急騰していますが、今後の決算発表で減収減益になればそれに付随して株価の急落・減配は十分にあり得ます!

配当性向が100%近いということもあり、純利益の部分を増やすことが出来なければ減配リスクが高まるので投資している方やこれから投資しようと検討している方は十分注意しておきましょう。

しかし、事業内容がインフラの整備ということもあり、事業面では安定している為、無配リスクは低いと思います。

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7.まとめ

今回は日本の建設会社「世紀東急工業(1898)」について解説しました。

まとめ
  • 世紀東急工業(1898)は主に道路の施工・舗装をする建設会社
  • 株価は増配ニュースを受けて346円(+26.8%)急騰
  • 2024年の配当は90円と2023年の30円から60円増配、一時配当利回り8%超え
  • 配当性向は94.7%と高い
  • 株価指標は全体的に低迷気味、BPSは右肩上がりで増加
  • 純利益は過去最低値かつ配当性向が高めなこともあり、長期保有には向かない銘柄
うさぎ<br>パイセン
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パイセン

以上、この記事が世紀東急工業(1898)に投資する際の参考になれば嬉しいです!

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